致尚科技在4月8日发布公告，正筹划以发行股份及支付现金的方式收购深圳市恒扬数据股份有限公司(简称“恒扬数据”)的控制权，此交易预计构成重大资产重组。
恒扬数据是智能计算与数据处理领域的企业，为电信运营商、政府安全和互联网等行业提供产品与解决方案，合作伙伴有国内三大电信运营商以及国外的IBM、英特尔等。天眼查显示，其主要股东有深圳市海纳天勤投资有限公司等。值得注意的是，恒扬数据在2018年5月终止新三板挂牌，当时称是根据自身经营发展及长期战略规划，拟在合适时机申报首发上市。
致尚科技初步确定交易对方为恒扬数据全部股东，已与主要交易对方签署《合作备忘录》，收购方式为发行股份及支付现金。股权最终交易价格将以专业评估机构出具的评估值为基础，由各方协商确定。虽然未披露并购目的，但致尚科技曾表示会持续加码光通信业务，而光通信产业被认为是AI算力产业核心板块。恒扬数据也表示，在云计算、AI智算和大模型技术加速发展背景下，将以AI智算中心、边缘算力基础设施以及AI算推一体机为核心战略方向，深耕智能计算与高性能数据处理领域。
致尚科技预计在不超过10个交易日内(4月22日前)披露相关信息并申请股票复牌。若未能在期限内召开董事会审议并披露重组预案，公司最晚于4月22日开市起复牌并终止筹划相关事项。
致尚科技成立于2009年，2023年7月在深交所创业板上市，业务围绕娱乐消费类电子、光通信、自动化设备精密制造等三大主营业务拓展，是任天堂、META、歌尔股份等国内外知名企业的合格供应商。
过去，致尚科技业绩增长明显依赖游戏机零部件业务。2016年底，公司通过收购春生电子进入任天堂供应链体系;2019年剥离电子烟业务，发力生产任天堂Switch的滑轨产品，这成为公司业绩转折点。2020-2022年，公司营收分别为4.99亿元、6.15亿元、5.76亿元，净利润分别为0.66亿元、0.92亿元、1.17亿元。报告期内，滑轨业务收入分别为2.72亿、3.04亿、2.82亿元，占比为55.46%、49.95%、48.99%;游戏机零部件业务收入分别为3亿元、4.13亿元、3.81亿元，占当期总营收比例分别为60.33%、67.11%、66.2%。
从财报看，公司游戏机零部件业务收入增长主要源于对任天堂的销售。2020-2022年，应用于任天堂的产品销售收入占公司当期营业收入比例分别为56.98%、62.07%和58.85%，产品销售毛利占当期公司毛利总额比例为65.49%、70.80%和69.98%。
然而，2023年7月上市后，公司业绩波动增长。2023-2024年前三季度，营收分别为5.02亿元、7.26亿元，同比增长-12.81%、95.51%;净利润分别为0.73亿元、0.6亿元，同比变动幅度为-37.72%、4.98%。期间，游戏零部件收入占比下滑至50%左右。截至2024年上半年，致尚科技游戏机零部件收入下滑36.38%，毛利率同比下滑5.75%;而连接器和精密制造及其他业务收入同比分别增长207.3%和427.89%，毛利率上升13.47%、5.27%。
算上此次收购恒扬数据，这已是致尚科技上市不到两年的第三次并购。此前，2023年下半年收购参股子公司东莞福可喜玛通讯科技有限公司部分股权，同年底使用超募资金1.3亿元收购深圳西可实业有限公司52%股权。
致尚科技增长韧性不足，盈利能力下降，频繁投资导致资金紧张。虽然IPO募资净额约16.89亿元，比原计划多3.87亿元，但其中13.01亿元用于游戏机核心零部件扩产等项目。2023年度，公司投资金额2.7亿元，同比暴增878.15%。向全资子公司浙江春生电子有限公司增资2.54亿元推进“电子连接器扩产项目”，还投资设立多家子公司。
一系列动作使致尚科技现金流承压。截至2024年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额仅0.3亿元，货币资金占总资产比例由上年同期的61.03%降至9.48%，货币资金从上年的16.46亿元大幅减少至2.86亿元。同时，应付账款同比大幅增长171.99%，应收账款账面余额为3.74亿元，占同期营业收入比例超过50%。
在此局面下，致尚科技开始处置子公司。2024年上半年，作价101.2万美金转让子公司WeSumTechnologyCo.,Limited23%股权。1月27日晚间，公告拟将控股子公司东莞福可喜玛通讯科技有限公司53%的股权以现金对价暂定为3.26亿元转让，转让完成后将不再持有其股权。
编辑有话说
致尚科技在游戏机零部件业务下滑的背景下，试图通过频繁并购寻找新的业绩增长点，向光通信等领域转型。然而，连续的资本运作使公司现金流承受巨大压力，不得不一边收购一边卖子公司。此次对恒扬数据的收购能否助力致尚科技成功转型，缓解现金流压力，还有待时间的检验。未来，致尚科技需要在业务布局和资金管理上找到平衡，才能在竞争激烈的市场中站稳脚跟。
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