近期，达刚控股(300103.SZ)实际控制人孙建西的一系列股权转让动作引起了广泛关注。据《经济参考网shuahuang》报道，孙建西与西安中旺众邦工程机械有限公司(以下简称“西安中旺”)之间的股权转让纠纷已经演变成了一场复杂的“一锅粥”。
2023年7月，达刚控股董秘联系西安中旺，表示公司实控人孙建西有意转让控制权，前提是西安中旺需以1.6亿元解决子公司众德环保的债务问题。众德环保是达刚控股的一个痛点，2019年达刚控股以4.69亿元收购了众德环保52%的股权，但收购后众德环保业绩急转直下，未能完成承诺，导致达刚控股每年计提商誉减值，业绩大幅亏损。
为了摆脱这一负担，达刚控股决定出售众德环保的股权，但高额债务成为障碍。孙建西希望西安中旺解决这些债务，然后再向其转让上市公司控制权。于是，西安中旺借款1.6亿元给众德环保偿还债务，但随后发现孙建西并未履行过户股份的承诺，反而绕开西安中旺与其他企业进行交易。直到2024年10月18日，达刚控股发布控制权变更公告，西安中旺才惊觉孙建西已绕过自己，与陈可及其控制的上海曼格睿企业管理合伙企业(有限合伙)(简称“曼格睿”)达成交易。若交易成功，陈可将持有达刚控股24.20%股份的表决权，成为新的实控人。西安中旺对此毫不知情，担心受达刚控股信披违规牵连，于2024年11月向陕西证监局、深交所实名举报。深交所于2025年2月初回复，已要求达刚控股及其律师核实说明前期协议签订及信息披露情况，并督促公司股东合规买卖股票、依法依规履行信披义务。
对于孙建西和达刚控股而言，众德环保的债务问题如同一座大山，压得他们喘不过气来。众德环保在偿还西安中旺1亿元借款后，仍欠6000万元。据西安中旺方面称，这1亿元主要来源于处置众德环保库存原材料所得，但剩余的6000万元尚无着落。达刚控股将众德环保52%股权以约2.8亿元卖给西安大可，截至2025年2月，西安大可已支付1.4亿元，剩余1.4亿元按协议应在2025年4月支付。若西安大可如约支付，众德环保欠西安中旺的6000万元借款或许能有解决办法。
然而，西安大可的三个合伙人之间却产生了裂隙。西安中旺方面透露，众德投资(众德环保的二股东，也是西安大可的合伙人曹文兵实际控制的公司)已起诉西安大可的另一个合伙人傅建平，要求其偿还约1800万元债务。此外，众德环保目前处于停产状态，若不处置资产或引入新战略投资人，可能也无力偿还债务。西安中旺已向郴州市苏仙区人民法院提起诉讼，要求众德环保及其股东偿还剩余借款。
另一方面，孙建西与阜华基金签订过股权转让协议，约定以8000万元价格转让达刚控股5%股权。孙建西收到款项后，未向阜华基金划转股份。2025年2月21日，达刚控股披露，孙建西已向阜华基金归还6000万元股权转让款，尚余2000万元及其他相关费用未支付。为此，阜华基金向法院申请了强制执行。
回顾达刚控股的历史，孙建西曾多次转让公司控制权，但最终又回到自己手中。2014年，孙建西与陕鼓集团签订《股权转让协议》，后者成为第一大股东，但陕鼓集团仅安排2名高管分别担任总经理及财务总监，董事长仍为孙建西。2017年，陕鼓集团退出，将股份转让给桐乡市东英股权投资基金管理合伙企业(有限合伙)(简称“桐乡东英”)，后者成为第一大股东。双方还签订协议，约定在桐乡东英股份锁定期结束后，维持达刚路机董事会结构不变。2020年，桐乡东英转让全部股权，孙建西再次成为第一大股东。
如今，孙建西计划将控制权转让给陈可，实则是为获得陈可的投资款以解燃眉之急。陈可已向孙建西支付1亿元股权转让款，用于解决涉诉问题和达到交易先决条件。
达刚控股主要经营公路筑养路机械设备，产品包括沥青洒布车、沥青碎石同步封层车等，应用于公路建设和养护。近年来公司业绩惨淡，2022年和2023年净利润分别为-3.38亿元、-1.09亿元，2024年预计亏损9000万元—1.6亿元。公司称亏损主要是传统业务市场需求持续低迷，筑养路机械行业整体需求萎缩，工程开工率不足，导致设备销售业务下降。
据知情人士透露，达刚控股上市至今的十几年里，孙建西曾多次转让公司控制权，但最终又回到自己手中。如今，孙建西再次计划转让控制权，实则是为获得资金以解燃眉之急。
编辑有话说
达刚控股在控制权转让过程中遇到的种种问题，反映了企业在转型和发展中的复杂性和不确定性。孙建西多次尝试转让控制权，但最终仍面临诸多挑战。同时，众德环保的债务问题和内部管理矛盾也给公司带来了额外的压力。在这种情况下，达刚控股需要找到一个可行的解决方案，平衡各方利益，确保企业的稳定发展。未来，达刚控股能否顺利度过难关，还需要时间和市场的检验。
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