日前，狮头股份发布了一则重磅公告，称正在紧锣密鼓地筹划收购杭州利珀科技股份有限公司的控制权，并且还要募集配套资金。这可是一场预计会构成重大资产重组的交易，不过还好，不构成借壳上市。消息一出，资本市场瞬间炸开了锅，大家都在纷纷猜测，狮头股份这一步棋到底能不能走赢?
咱们先来简单认识一下狮头股份。这是一家2001年就在A股上市的老牌企业，不过它的主业就像坐过山车一样，换了一次又一次。目前呢，它身处电商服务领域，主要靠着控股子公司给品牌方提供一站式全渠道经销业务和代运营业务。听起来好像还挺厉害的，但实际上，狮头股份的经营业绩那可真是让人一言难尽。根据Wind数据显示，自从上市以来，公司归属于母公司股东的净利润累计亏损已经超过了4.3亿元。这就好比一个人一直在赚钱的道路上“摔跤”，怎么都爬不起来。
不过呢，在二级市场上，狮头股份倒是展现出了不一样的一面。从2024年9月开始的这5个月里，它的股价就像坐上了火箭一样，累计上涨了大约1.8倍。这可把股民们高兴坏了，难道狮头股份真的要转运了?
再把目光转向这次被收购的主角——利珀科技。这可是一家专注于机器视觉工业检测解决方案的“实力派”企业，还是国家级专精特新“小巨人”企业呢!就像一个身怀绝技的武林高手，利珀科技以自研光学成像系统、机器视觉算法和图形化算法集成开发平台为技术核心，专门针对制程过程中的产品质量监测、生产流程追溯、制造工艺优化和高精度机械定位引导提供解决方案。它拥有15000平方米的研发生产场地，在杭州、深圳、苏州、合肥都有研发及服务团队，已经为上百家大型企业提供了视觉检测服务，实力不容小觑。
利珀科技不仅技术厉害，还特别注重研发。它每年都会投入数千万元进行视觉检测技术的研发，累计获得专利、著作权等百余项。而且它还和浙大共建了光学精密仪器联合研发中心，是浙大产学研基地。这么看来，利珀科技就像是科技界的一颗“新星”，前途一片光明。
不过，利珀科技也有自己的“小目标”。它曾经计划要IPO上市呢。早在2024年7月，A股公司大豪科技就在投资者互动平台透露，2022年4月1日，南京高精尖一号基金与利珀科技签署了《股权转让协议》，利珀科技向南京高精尖基金转让股权，转让款3000万元。当时利珀科技正在进行股份制改造，还打算在合适的时机申请IPO。没想到现在却迎来了被狮头股份收购的命运。
说了这么多，咱们再回过头来看看狮头股份为什么要这么急切地收购利珀科技。其实啊，狮头股份自己的日子也不好过。它的前身为太原水泥厂，曾经的“狮头牌”水泥可是享誉国内外。2001年8月通过IPO登陆A股市场后，一开始经营得还算不错，上市当年归母净利润还有0.37亿元呢。但好景不长，2002年归母净利润就下降到了0.23亿元。此后，它的经营业绩就像坐滑梯一样，越来越糟糕。2011年，公司亏损了2.78亿元，2012年到2017年，更是盈亏交替，让人看得心惊肉跳。
为了改变这种局面，狮头股份也尝试过很多办法。2016年，它出售了与水泥主业相关的业务、资产和负债，收购了龙净水业70%的股权。2020年，又启动了电商和消费领域的转型，把资源和主营业务都向电商服务业务进一步聚焦。可结果呢，经营业绩依旧不理想。2023年，公司实现的营业收入为4.58亿元，同比下降了22.16%;归母净利润为 -0.78亿元，直接从盈利变成了亏损。根据年度业绩预告，2024年公司预计归母净利润还是亏损，在2600万到3100万元之间，还是没能扭亏为盈。
公司在业绩预告中解释说，这都是受电商行业竞争加剧和消费需求等因素的影响。为了在激烈的竞争中生存下去，公司提高了促销力度，还搭建了自有品牌来提升运营能力，结果导致运营费用和管理费用投入增加。为了加快库存周转，清理效期欠佳的库存，又损失了部分毛利。再加上基于谨慎性原则，公司还拟对部分存在减值迹象的资产计提减值准备。这么一看，狮头股份在电商领域的日子真是太难了。
从近几年的经营状况和电商行业的大环境来看，狮头股份的市场竞争力确实不强。就算它依靠电商业务实现了扭亏为盈，那盈利估计也不会太多。所以啊，在外界看来，这次收购利珀科技的重组交易就像是狮头股份脱困的一根“救命稻草”。
不过呢，这场重组也不是一帆风顺的，它还面临着不少考验。首先就是产业协同的问题。狮头股份一直深耕电商服务领域，和机器视觉工业检测领域简直就是“八竿子打不着”。这就好比一个文科生突然要去搞理工科的研究，难度可想而知。能不能把两个完全不同的产业融合在一起，发挥出“1+1>2”的效果，还得打一个大大的问号。
其次，标的资产估值可能较高。利珀科技是一家发展前景不错的企业，市场对它的估值肯定不会低。如果狮头股份花了大价钱收购过来，结果发现资产的实际价值并没有那么高，那可就亏大了。
最后，还有管理层磨合的问题。两个不同的企业，有着不同的管理风格和企业文化。狮头股份和利珀科技的管理层能不能顺利磨合，形成一个高效的管理团队，也是影响这次重组能否成功的关键因素。
未来的狮头股份到底会如何前行呢?是借助利珀科技的技术优势，成功跨界到机器视觉领域，实现脱胎换骨式的变化，还是会在这场重组中遭遇挫折，继续在亏损的泥潭里挣扎?这一切都有待时间来揭晓答案。
编辑有话说
狮头股份此次收购利珀科技跨界机器视觉领域，无疑是一场充满挑战与机遇的冒险。从狮头股份自身来看，它在电商领域的经营困境让它急需寻找新的出路，而利珀科技所在的机器视觉领域则像是一片充满希望的新蓝海。利珀科技的技术实力和市场前景都十分可观，如果狮头股份能够成功解决产业协同、资产估值和管理层磨合等问题，说不定真的能够实现逆袭，成为资本市场的一匹“黑马”。但我们也要清醒地认识到，这场重组并非易事，其中存在的不确定性也很多。让我们一起拭目以待，看看狮头股份能否在这场跨界大冒险中书写属于自己的辉煌篇章。
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