最近，A股市场上的人形机器人概念可谓是风头正劲，而盛通股份（002599.SZ）更是凭借这一概念成为了市场的焦点。2月24日，盛通股份股价再度涨停，收获了连续四个交易日的涨停板，让不少投资者为之疯狂。然而，好景不长，2月25日，公司股价突然收跌2.38%，概念炒作的热度似乎瞬间降温。这背后究竟发生了什么？让我们一探究竟。
2月24日早盘，盛通股份以12.56元/股的价格开盘，高开幅度达到2.87%。开盘不到1分钟，股价便冲上涨停板，并在4分钟的博弈后牢牢封死涨停，直至收盘。这一幕并非偶然，自2月19日起，盛通股份已经连续四个交易日涨停，股价一路飙升。
那么，究竟是什么让盛通股份的股价如此疯狂？答案似乎与“人形机器人”概念密切相关。2月23日晚，盛通股份发布了一份股票交易异常波动公告，其中提到，公司子公司盛通知行教育与宇树科技在2022年签订了战略合作框架协议，主要采购宇树科技的四足机器人产品，并利用其产品特点研发了《人工智能伙伴》系列课程，用于教学。这一合作让盛通股份与“人形机器人”概念挂上了钩，引发了市场的高度关注。
然而，盛通股份在公告中也明确指出，公司并不涉及工业人形机器人，其子公司广州中鸣数码科技有限公司的人形机器人产品主要用于教学教具，且相关销售收入占比不足1%，对公司业绩的影响微乎其微。即便如此，市场对这一概念的热情依然高涨，推动了股价的连续涨停。
不过，好景不长。2月25日，盛通股份股价收跌2.38%，概念炒作的热度似乎有所降温。这或许与公司对风险的提示有关。在2月23日晚的公告中，盛通股份明确表示，其与宇树科技的合作虽然存在，但相关业务对公司业绩的影响极小，且高端教育硬件装备在教育培训消费市场仍处于推广阶段，消费者接受需要一定时间。自2022年以来，该课程累计产生收入仅约100多万元，对公司整体业绩的影响几乎可以忽略不计。
换句话说，尽管盛通股份因“人形机器人”概念而收获了四个涨停板，但其背后的实际业务支撑却十分薄弱。这种概念炒作的模式，往往难以持续，一旦市场热度消退，股价便可能面临调整。2月25日的股价下跌，或许正是市场对这一风险的初步反应。
除了概念炒作的不确定性外，盛通股份的经营业绩也面临着较大的压力。根据业绩预告，2024年全年，公司预计实现的归母净利润亏损1.90亿元至1.50亿元，同比下降幅度高达4716.69%至3744.76%；扣非净利润预计亏损1.98亿元至1.58亿元，同比下降3312.73%至2623.29%。
事实上，自2020年以来，盛通股份的经营业绩一直较为糟糕。2020年至2023年，公司归母净利润分别为-3.46亿元、0.68亿元、0.05亿元、0.04亿元，扣非净利润分别为-3.58亿元、0.58亿元、-0.04亿元、-0.06亿元。在这五个年度中，公司有四个年度的扣非净利润处于亏损状态，2020年和2024年更是出现了大额亏损。
那么，是什么导致了盛通股份的业绩如此不佳？答案或许与商誉减值有关。2024年，公司对子公司盛通知行教育、乐博教育计提了1.4亿元至1.6亿元的商誉减值损失。而2020年，公司也曾因教育板块业务受疫情影响以及子公司经营不及预期，计提了3.60亿元至4亿元的商誉减值准备。
商誉减值的背后，是盛通股份此前激进收购的后遗症。2016年，公司耗资4.30亿元收购乐博教育100%股权，增值率高达44.28倍，形成了3.96亿元的商誉。如今，这些商誉逐渐减值，成为了公司业绩的沉重负担。
尽管盛通股份当前面临着诸多困境，但市场对其未来的发展仍不乏期待。一方面，随着人工智能和机器人技术的不断发展，人形机器人市场的潜力依然巨大。盛通股份通过与宇树科技的合作，已经在教育领域迈出了第一步，未来或许能够在这一领域取得更大的突破。
另一方面，公司也在积极应对商誉减值等问题。截至2024年三季度末，盛通股份的商誉余额为1.84亿元，随着全年计提商誉减值，商誉所剩无几。这意味着，未来公司或许能够轻装上阵，摆脱商誉减值的阴影，实现业绩的稳步增长。
然而，这一切都还存在不确定性。高端教育硬件装备的市场推广仍需时间，消费者对其接受程度也难以预测。此外，市场竞争的加剧以及宏观经济环境的变化，都可能对盛通股份的未来发展构成挑战。
编辑有话说
盛通股份的“人形机器人”概念之旅，或许只是A股市场上众多概念炒作的一个缩影。在市场的热情背后，我们更应关注公司基本面的支撑以及潜在的风险。对于投资者而言，理性投资、谨慎决策才是关键。毕竟，只有那些真正具备核心竞争力和可持续发展能力的企业，才能在市场的波动中立于不败之地。
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