“红利风”再起。12月23日，A股近4800家公司股价下跌，高股息板块领涨。wind数据显示，截至收盘，银行、石油石化、公用事业板块指数分别上涨1.7%、0.7%、0.5%；其中，工商银行、建设银行股价盘中再创历史新高。
分析指出，近日多重利好政策对高股息行情形成支撑，包括降准降息指引、央国企市值管理要求加码、险企“偿二代”二期过渡期延期等。12月23日，10年国债收益率跌破1.7%，而银行、石油石化、煤炭等高股息行业近12个月股息率超过4.5%。在国债等无风险收益率进入低位背景下，机构认为保险、理财等资金将会向高股息资产索求“超额收益”。
工行、建行股价再创历史新高
12月23日，A股红利投资风格再次占优。wind数据显示，A股当日近4800只个股下跌，中证2000指数下跌4.9%、微盘股指数大跌7%，高股息板块领涨。截至收盘，银行、石油石化、公用事业板块指数分别上涨1.7%、0.7%、0.5%。银行股作为高股息代表，今年来板块指数已经上涨31.4%。
其中，浦发银行、邮储银行、渝农商行股价当日涨幅均超3%；工商银行、建设银行股价盘中再创历史新高，年内股价分别累计上涨50%、41.1%。
多重利好政策支撑高股息行情
今年前5月，十年期国债收益率持续下行，银行等高股息板块投资吸引力提升，上半年股价领涨A股市场。进入二三季度，随着监管提示长期利率风险，长期限国债收益率波动增加，高股息板块随之进入休整阶段。
“924”一揽子增量政策出台以来，经济预期和A股成交量改善，成长型公司投资风格更具优势，高股息板块股价表现并不突出。近日，在多项政策指引下，高股息投资话题热度再起。
12月20日，金融监管总局发布《关于延长保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）实施过渡期有关事项的通知》，明确原定2024年底结束的偿二代二期工程过渡期延长至2025年底。
有投顾人士表示，保险公司偿付能力可简单理解为险企实际资本和监管要求最低资本之间的比例。由于“偿二代”二期监管规则对险企投资股票等权益资产的资本覆盖率要求更高，在实际资本不变的情况下，险企投资权益资产将导致偿付能力下降，因此新规实施后险企投资股票实际是变难了。“偿二代”二期工程过渡期延长一年，有利于险企增加A股投资，对险企偏好的红利股投资风格形成利好。
在此三天前，12月17日，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》；中国证券登记结算有限责任公司发布《关于对沪、深市场A股分红派息手续费实施优惠措施的通知》，进一步鼓励上市公司分红，推动增强投资者回报。
此外，高股息板块更强的支撑或来自降准降息政策指引。12月中央经济工作会议指出明年将继续降准降息，国债收益率再度明显下行。12月23日，10 年期国债收益率进一步下行0.25BP，已跌破1.7%。
华安证券研报指出，银行、石油石化、煤炭等高股息行业近12个月股息率超过4.5%，国债等无风险收益率进一步下行至低位，叠加国务院国资委发文鼓励央企和控股上市公司分红等政策利好，红利股的配置性价比提升。另一方面，保险等绝对收益资产进入新的一年考核期，资金有配置需求，且其投资属性决定了对红利高股息风格更加偏好。
近日，采用固收+高股息策略的“红利+”理财产品关注度持续走高。工银理财表示，在十年期国债利率为代表的业绩比较基准下调趋势下，大型商业银行1年期及以下理财产品预期收益率均跌破2%。“低利率”成为常态，靠“吃利息”获取收益的固定收益类资产，如债券、银行存款的收益空间已被压缩，在这样资产欠配的背景下，高股息红利资产作为盈利质量优、分红潜力大的优质资产，具有更高的配置价值。
申万宏源分析师陈悦同样表示，在公司治理和股东回报改善背景下，高股息是长期正确的方向。但陈悦认为，高股息的基本面出现边际回落，如利率下行， 银行净息差收窄；煤炭、石油有价格回落担忧，这些会限制高股息的进攻性，高股息板块内部可能存在分化，行情可能是脉冲性的。
采写：南都·湾财社记者 黄顺威
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