21世纪经济报道记者 张赛男 广州报道
A股并购市场活跃，作为连续两年信披考评为A级的百亿元市值以上上市公司，苹果产业链龙头公司领益智造（002600.SZ）也在通过并购加速企业发展。
日前，领益智造发布的一则公告引发市场关注：公司拟通过发行可转换公司债券及支付现金的方式购买江苏科达斯特恩汽车科技股份有限公司（下称“江苏科达”）66.46%股权，并拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。
江苏科达是一家专业生产汽车仪表板、副仪表板、门护板、立柱等饰件的汽车零部件公司，本次交易完成后，意味着领益智造将切入汽车行业新的细分赛道。
作为消费电子产业链龙头企业，领益早些年就开始布局汽车领域，积极打造第二增长曲线。据了解，在本次交易前，领益已在新能源汽车动力电池结构件领域布局，主要生产动力电池电芯铝壳、盖板、转接片等电池结构件产品，以及柔性软连接、注塑件等其他汽车相关精密结构件。
纵观领益此前在汽车业务的发展，并购是其重要思路之一。例如在2021年6月，领益智造就通过收购浙江锦泰电子有限公司95%股权，成功进入动力电池功能件和结构件的供应领域。
作为备受关注的龙头企业，领益智造此番动作背后有着怎样的并购逻辑？未来在消费电子和汽车电子业务的发展上有何规划？在12月11日由南方财经全媒体集团主办、21世纪经济报道承办的南方国际论坛21世纪卓越董事会年会上，领益智造CFO王涛参与了“‘并购六条’机遇与市值管理”圆桌讨论，并在会后接受了记者独家专访。
抓住消费电子新趋势
以“苹果产业链标的”“精密功能件龙头”等身份为市场所熟知的领益智造，消费电子业务是其基本盘，并在近年来稳步扩张。
2024年上半年，公司来自消费电子业务营收达到176.1亿元，占比92.09%，相比三年前同期，业务盘子扩大了超50亿元。
据21世纪经济报道记者梳理，公司在2006年以模切产品线起家，2012年拓展到冲压和CNC等产品线，2016年初步发展到模组级别产品。到2018年上市，公司产品线相应增加，涉及材料、精密功能件和结构件、模组等业务，并于2019年布局充电产品的组装能力，打破了原来单纯的零部件加工的商业模式。
在经历了近20年发展后，其所处的消费电子行业也发生了翻天覆地的变化。2024年以来，全球人工智能（AI）技术在各领域快速落地，深刻影响着消费电子终端。
翻开领益智造的半年报，其在谈及行业变化时着重分析了AI的影响。其表示，经过公司多年的努力，积极布局AI终端硬件领域，由消费电子产品制造厂商转型升级为AI终端硬件制造平台，提供AI终端硬件产业链上游核心零部件的研发、设计、生产、销售及解决方案等服务。
在受访中，王涛首先就强调了AI带来的变化。他表示，“AI是革命性的进步，当前可能只在初期，有很多应用还没出来，但和消费电子结合的趋势非常明显，领益一定会紧跟着AI去做布局。”
其次，他表示要在落地场景方面做研究，“未来在消费电子领域，不会是单一的产品，而要解决场景落地，实现全身智能、全车智能、全屋智能。”
在与AI的具体结合点上，他提到，领益会研究新的散热解决方案，适应新的功能需求，提供整体解决方案。在客户拓展上，不论是大客户，还是国内客户，领益也会紧跟着客户发展进行研发。
他进一步表示，在AI终端硬件领域，领益智造提前卡位、积极布局，由消费电子硬件厂商转型升级为AI终端硬件制造平台。“未来，AI终端应用场景的丰富及AI大模型交互形式的创新，将推动终端产品如智能可穿戴需求的提升，以及散热方案、电池电源、影像显示等核心硬件的升级，公司的提前布局和卡位契合了这些趋势，将迎来发展新机遇。”
并购背后的产业逻辑
在做大做强消费电子基本盘之外，汽车领域是领益近年来重点布局的行业。21世纪经济报道记者注意到，在2021年，领益智造首次将来自汽车业务的营收单列，标志着新能源汽车成为其重要的一块业务。
时至今日，尽管领益来自汽车业务的营收占比并不高，但增长潜力被寄予厚望。今年上半年，公司来自汽车业务的营收为10.18亿元，占比5.33%。半年10亿元营收的体量虽然和消费电子业务相去甚远，但放眼整个A股市场也十分“能打”。
2021年，领益智造收购浙江锦泰切入新能源汽车赛道，彼时，公司董事长曾芳勤与21世纪经济报道记者的交流中就表示，领益具备强大的模具制造能力、生产制造能力，自动化能力和生产管理的经验，而新能源汽车是介于消费电子和传统汽车之间的，它的供应链相对开放，对领益而言是一个机会。
今年，领益再度在新能源汽车领域出手，一时市场关注度颇高。
王涛表示，产业并购是领益一直遵从的并购逻辑。“汽车行业是市场非常大的行业，天花板很高，这是我们最初进入这个行业的原因。而并购标的的选择，一定是要和公司本身的业务有关联度的。”
“在此前提下可以把标的业务和现有业务做资源整合。例如我们的客户是有重合的；或者他的产品和技术我们是认可的，并且可以达成合作。总的来说，汽车业务是领益一直想做的，现在要通过整合外部资源来做大做强。”
他重申领益并购扩张的初衷：“我们看到新能源汽车出现了新趋势，例如智能硬件、电池、显示等技术和产品在快速发展，那一定会需要散热底层技术，这就是领益的机会所在，我们要做通用性强的技术。未来我们还是聚焦汽车领域、和智能解决方案相关的业务，不排斥跟原本业务不太相关的，但会比较谨慎。”
在他看来，中国新能源汽车的发展会涉及整个供应链体系的壮大发展，目前已经看到几个核心“链主”的出现，未来生态发展空间很大，领益会坚定地围绕汽车业务去深入。
持续降本增效
除了产业整合的动力，王涛还提到“并购六条”等政策出台后对公司的鼓舞作用。
并购六条提出，要提高支付灵活性和审核效率。鼓励上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等支付工具实施并购重组，增加交易弹性。建立重组股份对价分期支付机制，试点配套募集资金储架发行制度。建立重组简易审核程序，对上市公司之间吸收合并，以及运作规范、市值超过100亿元且信息披露质量评价连续两年为A的优质公司发行股份购买资产（不构成重大资产重组），精简审核流程，缩短审核注册时间。用好“小额快速”等审核机制，对突破关键核心技术的科技型企业并购重组实施“绿色通道”，加快审核进度，提升并购便利度。
而领益智造在深交所年度信披工作评价中已连续两年获得A级。A级评价的上市公司将获得相应的政策支持，在并购重组、再融资审核等方面获得“绿色通道”。
最后在谈及如何通过降本增效实现高质量发展时，王涛指出了领益智造的几点举措。
他表示，第一，坚信“细”颗粒度、“深”科技能够引领高效率和高质量发展，同时，坚定不移地推进精益化、数据化、自动化及绿色化的新四化智能制造。“尤其在绿色化方面，领益的投入很大，这不仅是客户的要求，也是公司自身发展的要求。领益全力支持国家实现‘碳达峰、碳中和’，推动绿色智造的深入发展。”
第二，他谈到要实现科学管理，拉通销售、制造、供应链信息，盘活资产，提升资产周转效率，包括对存货、设备、场地的管理等。第三是建立供应商联盟，实现采购的最优化。这还包括和供应商在技术上实现共同研发，提供供应链金融支持，在需求、库存管理上实现共享，最终提升总资产周转率。第四，在物理上加强区域场地的整合，减少运输成本及行政费用。据介绍，领益目前在打造自己的园区，将相关供应链集聚起来以减少互相运输成本。
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