伊利股份以一份超预期韧性增长的三季报，让市场看到乳业逐渐回暖向好信号，为行业发展注入信心。
10月30日，亚洲乳业龙头伊利股份发布2024年三季报，前三季度实现营业总收入890.39亿元，归母净利润突破“百亿”大关，达108.68亿元，同比增15.86%，再创历史新高，根据荷兰合作银行发布“2024全球乳业20强”榜单，伊利稳居亚洲乳业第一。
图说：伊利全品类稳居第一
值得注意的是，三季度，伊利实现营业总收入291.25亿元，归母净利33.37亿元，同比增8.53%，扣非归母净利更是同比大增13.42%。这一远超市场预期的增长，以实打实的业绩，检验了伊利上半年主动调整的成效，也再次显示了这家龙头企业稳健的抗风险能力。叠加行业供需改善和政策利好不断释放，伊利有望以龙头实力引领行业进入高质量增长的新轨道。
基石业务积极改善
战略新兴业务强势增长
上半年，面对严峻复杂的市场环境，伊利从供需两端发力采取了一系列措施，通过主动调整，全面挖掘消费潜力。
从业务板块来看，前三季度，液体乳实现营收575.24亿元，三季度更是大幅改善，营收达206.37亿元，环比增长24.12%，呈现明显向好势头。
尼尔森数据显示，伊利液态奶业务以连续11年市场份额第一的成绩，筑起公司稳定的基本盘。作为中国有机奶第一品牌，金典有机奶在前三季度继续以领先增速，持续扩大市场份额。
图说：金典乳铁蛋白有机纯牛奶荣获“IDF乳品创新奖”
奶粉业务是伊利前瞻布局、重点发力的战略业务，也是伊利区别于其他综合性乳企的又一核心优势业务。前三季度，伊利奶粉业务持续领跑，整体销量稳居中国市场第一，市场份额持续扩大。报告期，奶粉及奶制品营收213.30亿元，创历史新高，同比增7.07%，且增速仍在提升。
其中，稳居行业第一的成人奶粉市场份额继续扩大。这是“银发经济”市场新需求日益增长下，伊利加码健康消费新蓝海前瞻布局的成果。而凭借专利配方、产品、服务等多重优势，婴幼儿配方奶粉业务也取得持续增长，营收及市场份额持续提升，上升势头强劲。
此外，前三季度，冷饮业务实现营业收入83.44亿元，连续29年稳居全国第一，市场份额持续扩大。
据悉，伊利液体乳和冷饮业务主动调整均已收官，渠道水平已达最佳状态，这无疑将为后续伊利的健康增长，打下坚实基础。
经济复苏提速 利好政策叠加
乳业进入“高质量增长新轨道”
作为行业龙头，伊利三季度业绩的向好，是公司自身积极主动调整的结果，也是公司外部环境在改善的一种反映。
统计局发布数据显示，9月份的社零总额约为4.11万亿元，同比增长3.2%，增速比上月加快1.1个百分点，消费后劲仍足。券商机构普遍预测，10月社零数据同比增速近5.4%，增速还将进一步加快。
图说：伊利现代智慧健康谷生产现场
与之同步，一系列行业数据也显示乳业供需平衡在加速向好。公开数据显示，继8月乳制品产量同比增长1.1%实现年内首次同比正增长之后，9月同比增长扩大至2.1%；9月乳制品行业收入降幅同比收窄；近2个月以来，中国生鲜乳主产区价格也出现止跌企稳迹象。
图说：全国乳制品月度产量增速
可以预见的是，随着宏观经济复苏、消费回暖，以及“元旦+春节”双节备货效应推动，乳业消费市场在第四季度及明年一季度也有望迎来加速修复趋势。
国联证券研报指出，展望后市，大众送礼场景复苏，乳制品需求在消费刺激政策提振下有望迎来修复，行业最差的时候或已过去，竞争格局优化、份额向龙头集中，期待原奶价格企稳带来的乳制品产业链新周期。
9月以来，各部门密集加力推出了一系列“稳增长、促消费”新政策，涵盖财政、投资、房地产、消费等多个领域，提振中国经济向好发展信心；同时，还发布了多项提振乳业消费的重磅利好政策，包括鼓励地方发放消费券拉动牛奶消费等，有望为乳业消费增长注入新动能。
随着多项指标向好，利好政策密集释放，乳制品行业或正在进入一个新的增长轨道。像伊利这样在品质、创新与数智化等战略高地有着前瞻投入和绝对领先优势，具备高质量发展能力的乳业龙头，有实力抓住行业新机遇，并分享到增量红利。
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