牛市是要来了么？
股票还会继续涨么？大盘是涨到3100点还是3300点、还是更高？
涨这么急，到底还该不该买股票？
柏年的私密圈子里，这两天非常活跃。
针对股市近期表现，大家讨论很热烈、分歧也不小，上面3个问题是我总结群里提问最多的问题，我来讲讲我的看法。
牛市真的要来了么？
股票涨不涨，一看政策、二看企业盈利。
从历史经验来看，只要二者有其一，股市就容易涨。
所以，有人说，实体经济层面，目前还是很多问题啊，股市没有上涨的基础啊。
说这个话的人，其实没有理解这轮股市上涨的核心，大家不是在交易经济基本面的问题，而是在交易政府的政策出台。
既然明确了这轮股市上涨是在交易政策。那么，这里面就涉及两个非常重要的问题：
1、政策的力度够不够；
2、政策的持续性有多久。
发布会当天我就写了文章《政策七箭齐发！影响有多大？》，文章中其实已经回答了上面这两个问题。
总结来说，
1、本轮的政策“组合拳”力道很足；
2、“政策之后还有政策”。
先说政策“组合拳”。
周二早晨，央行行长罕见联同证监会等三部门一把手，公开宣布支持经济的多项政策，金融三大重要部门一把手联合亮相。
而且发布会上，一上来就不讲虚的，直接说有下阶段有哪些实际政策。这在我过去从业这么多年里，是很少有的。
紧接着，今天政治局会议的公报中明确提及“当前经济运行出现一些新的情况和问题”，懂政策分析的人都知道，在政治局的公报中直面问题，也并不多见。
而一般政治局会议，4月、7月、10月、12月，这4个月份会重点讨论经济，而这次9月的政治局会议少见的重点聚焦经济，本身就说明高层对经济的重视程度发生了重大改变。
同时，今天的会议里明确提及要“有效落实存量政策、加力推出增量政策”。
在总书记参加的会议中有这样的表态，也就意味着这周二的“金融政策”并不是孤军奋战，后续更多部门、更多配套政策也会陆续落地。
再说，政策之后还有政策。
经济要好，老百姓手里得有钱消费才行，收入来了、股市涨了，大家自然愿意消费。
因此，后续财政这一端，针对贫困居民的现金补助、二孩家庭的现金补助等政策的落地，概率也不小，同时，叠加此前发改委推出的3000亿消费补贴，将对居民消费这一端形成支撑。
与此同时，这周二出台的多项金融政策里，有一项“互换便利”工具非常值得重视。
我这两天给我熟悉的两位证券公司高管打电话，他们提到“互换便利”非常超预期。
这个工具的威力在于，原来央行受限于法律规定没办法下场买股票，但有了“互换便利”，后续金融机构本质可以作为“通道”，实现央行向股票市场注入资金的目的，那这个托市的资金自然就多了不少。
这一次互换便利是5000亿的额度，但按照海外经验，以及过去两年央行支持房地产的经验，这个额度应该只是个开始，不够我还可以再加码。
叠加这周二潘功胜行长也提到，会持续引导“贷款利率下行”，都指向后续包括货币政策在内的很多政策，都在一个持续推出的通道当中，核心目的还是要维稳经济发展。
股市后续怎么走？
对股票市场而言，结合刚刚的分析，我谈几点看法。
第一，股市底部已经明确。
第一个底部，是今年的2月5日上证指数的2702是第一低点，之后证监会主席换人（其中原因懂的都懂）。
第二个底部，就是9月23日的2704，此后第二天国新办开会宣布重磅金融政策。所以，上证2702的铁底基本就可以确立了。
第二，股市仍在上涨通道中。
后续上证指数第一点位3100点，然后大概率会突破这个点位并上摸3300点。
刚刚讲了本轮市场的核心是交易政策，在9月政治局会议之后，按历史经验，10月、11月大概率会继续出台一系列利好经济的政策“组合拳”，只要切实可行的政策后续持续落地，市场就会持续活跃。
而之所以有这个点位判断，原因是，如果本轮反弹3100就结束，那将会形成新一轮的股票巨大抛盘，让此前的政策效果前功尽弃。
所以，从高层视角来看，也会避免类似情况发生，而伴随机构的自发交易，上证上摸此前3300点的可能性会很大。
而能否进一步突破3300点并继续向上，这个还是要看后续是否有更强力政策的出台。
针对后续的政策出台和市场走势，柏年也会持续跟进最新情况，第一时间在我的私密圈子【柏年财富圈】里分享我的观察和建议，欢迎你的加入。
至于后续股票该不该买？
一方面，当然取决于自身的风险偏好；
另一方面，我认为，也要看自己原有的股票仓位。
如果此前股票仓位很轻甚至没有，在底部已经明确的背景下，可以逢低买入，至少保持一定的股票仓位，来博后续市场的反弹、甚至反转。
（至于股市能否系统性反转向上、开启牛市，后续还是要看政策是否会持续大力度的出台，我们边走边看）
而如果此前股票或基金仓位很重，这个时候可以等到3300附近逢高减仓。
毕竟，中国的经济增速今时不同往日，在这个宏观环境下，股市的潜在回报率跟过去10年比，肯定是会降低的。
那么，在股票的仓位上，我建议跟5年前、10年前比，还是要酌情降低一些为宜。除非，你在非股市的其他板块，有持续强劲的赚钱能力支撑。
最后，如果大家对宏观趋势、投资等方面想与我1对1交流、提问，欢迎加入我的私密粉丝社群【柏年的财富圈】与我讨论。
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