9月18日,美国联邦储备委员会宣布,将联邦基金利率目标区间下调50个基点,降至4.75%至5.00%之间的水平。美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息,累计加息幅度达525个基点。过去一年间,美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间,为2023年来最高水平。此次大幅降息标志着货币政策从紧缩周期转向宽松周期。
由于通货膨胀下降速度比预期更低,近几个月,随着美国通胀形势进一步缓解、就业市场出现疲软迹象,美联储面临政策转向的压力。
根据以往历史数据,除遭遇重大经济危机外,美联储在开启新降息周期时,极少大幅降息50个基点。本次大幅降息很可能主要为了避免经济出现持续下滑走向衰退。
美联储降息50个基点的影响:
1、推动黄金价格持续走高。从6月开始,伴随着美联储降息的预期消息,COMEX黄金一直处于上涨趋势,截至9月17日午间,COMEX黄金达到2600美元/盎司,在美联储宣布降息后,现货黄金持续走高。
2、助力拓宽中国货币政策的自主空间。有专家认为,此次美联储降息有助于缓解中国资本外流和汇率调整的压力,拓宽中国货币政策的自主空间。
3、吸引更过国际资本流入新兴市场。根据美联储多次降息的历史数据分析,降息周期内新兴市场普遍都有较好的表现。一般而言,如果降息过快,有可能会导致人们对全球经济出现担忧。但就当下全球经济的表现而言,整体资产价格处于低位,随着美联储降息,新兴市场有更多的国际资本流入是大概率事件。
4、从中短期改善A股宏微观流动性,助力A股上行。预防式降息期A股成长风格胜率更高,大小盘风格不明显。纾困式降息期A股价值、小盘风格占优。首次降息落地1个月内成长、大盘风格表现更优。
从影响的行业来看,短期来看,金融行业是直接受益领域,此外,食饮、美护等消费行业是外资偏好领域;从中长期来看,电力设备行业、社会服务逐步走强,电子、计算机等科技行业属于利率敏感行业,也会更为占据优势。
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